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1月5日訊，原北京證監局副局長、巡視員、北京證券業協會理事長姚萬義出席瞭投融中國行科技金融扶貧論壇暨第二屆新三板文化節，並圍繞“股權投資趨勢與機遇”發表主題演講。
股權投資趨勢：多層次市場建立隻是第一步，還需20-30年完善
股權投資實際上隨著中國多層次資本市場的逐步建立和深入的展開而不斷擴大其規模和項目，從1990年兩個交易所的建立到現在是27年的時間，建立瞭一板、二板、三板、四板、五板，現在可以給一個概念，就是中國多層次資本市場建設的框架已經建成，其中一板和二板，就是主板和創業板包括中小企業板已經相對成熟，正在逐步的完善和改進當中。
新三板從2013年建立，四年當中得到瞭蓬勃的發展，但是也遇到瞭一些困難，就流動性不強的問題，股轉頒佈瞭新的改進的措施，帶來瞭的機遇，是在深化改革當中，四板就是區域性的股權市場在全國40多個省市蓬勃開展，但是現在處於規范的當中。
還有就是五板，從2015年叫做券商的櫃臺時間，有46傢券商開始試驗這樣小的，滿足大傢融資的市場。這樣一捋，就可以看出來，中國的資本市場或者說股權投資的建設是分三個層面展開的，那麼第一個層面就是國傢的層面，滬深兩個交易所加上現在新三板，這是國傢的層面。那麼還有一個就是從各省市、區域的層面，就是區域性股權，最後一個就是要券商來把整個買賣股票，這個剛在試驗當中，這是最低的層次。
中國的資本市場建設和股權投資，我國用將近30年的時間超越瞭資本主義發達國傢的一百年的進程，實際上整個這個體系的建立起來還需要一段相當長的時間，絕不是說現在多層次資本送貨路線規劃市場已經全部建立就好瞭，還有漫長的路要走的。
將近三十年建立資本市場或者股權投資，姚萬義認為是奔著三性，第一叫實驗性，第二叫漸進性，第三叫針對性。
實驗性因為股權是建立在社會主義市場經濟的道路上，資本主義國傢私有制的這樣一個股權交易的市場，實際上在兩個交易所建立以後是有爭論的。
1992年小平同志南巡講話說，“對經濟有利就保持，有問題就停下來。”所以一開始建立資本市場就是試驗的性質，其中最典型的就是股權分置，防止國有資產的流失，結果有70%多的股權固化在那，在市場流動的有25%到30%，建立十幾年之後，第五任主席才把股權分置解決，這都是實驗性帶來的。
針對性就是每建立一個板塊都是根據中國經濟發展的情況，比如主板國有企業要改革，姚萬義回憶稱當時時任北京證監局當副局長，每年開會朱鎔基總理說：“解決國有大中型企業上市問題是你們的政治任務，必須要解決。”
所以首先是國有大中型企業，接著是中小企業板塊，接著是成熟的發展很快的創新的骨幹企業，創新板，到現在推到新三板，所以每一個板塊的設立是有針對性的。漸進性就是要穩中前進，摸著石頭過河，要一步一個腳印，建立市場過程當中，就是說先審核制，而後註冊制，先單邊而後雙邊，先廠內而後廠外，這樣一步步建設來的。
姚萬義認為這樣的指導思想，在今後無論完善新三板的過程當中以及四板、五板的建設當中，都是要遵循的實驗性、針對性和漸進性。
資本市場建設和股權投資未來有非常大的發展趨勢，也可以說要用很長的時間，姚萬義認為起碼還得用20年到30年，才能夠把多層次資本市場完善起來。
股權投資機遇：新的增長點聚焦五千萬中小企業，新三板未來發展可期
其次姚萬義講到瞭機遇。針對股權投資來說，必須得有一個市場，能夠解決國傢中小微企業的問題，因為前面三個板塊已經解決瞭3500多傢企業的融資問題，有一個多億在一級市場、二級市場的股民參與，但是這個股權投資，畢竟是有限的， 27年隻搞瞭3500多傢企業，老百姓需要的要有更多的股權的投資的機會，這個機會就在新三板上來瞭，一萬多傢，是一個井噴發展的趨勢。
新三板誕生的時代背景，是在三大要素的驅動下。第一車隊監控系統就是經濟進行新常態，需要尋找新的動能、動力機制。第二個就是要科技創新，創新驅動解決問題，其中大眾創業，萬眾創新，對應的一定要有一個資本市場來進行孵化，進行對接。第三個就是面對建國以來，中小微企業的困境融資難、融資貴，據工商局統計有五千萬多傢中小微企業，占整個國傢企業總數的99.8%，對GDP的貢獻率占60%，稅收占50%，而解決就業占85%。
所以要挖掘新的動能，新的增長點，一定要在中小微企業當中，一定要在成長創業創新這樣的中小微企業當中進行。而且2013年成立交易所，2014年推向全國，井噴式發展，經過兩年到三年的時間就一萬一千多傢，可以說是目前全世界整個掛牌的和即將上市的最多的公司，就是看出我們企業對於股權投融資還有廣大投資者整個期盼。
在整個新三板制度建設過程當中，一系列的投入，由原來的協議轉讓，最後到做事，然後到分層，現在到提出競價機制，可以說是一步步的補充、完善，特別是競價機制的提出和交易制度的改革，可以說是新三板的第二次制度釋放，可以說給新三板帶來瞭非常大的轉機。
可以看到2016、2017流動性不強，一年整個交易量還不如一傢A股公司一天的交易量，這個板塊就失去瞭吸引力，但是新的制度看到瞭希望，這希望雖然說目前隻是創新層公司一天五次的間斷的交易，基礎層一次，但是有這個突破，就可以將來十次、二十次繼續前進，而且按照降低瞭進入創新層的整個標準以後，有更多的進入到創新層，在創新層裡面在未來完全有可能再選一個精選層，而精選層實行連續的交易制度，也就是滬深交易所的，新三板有著無限的發展的機會。
另外，姚萬義談瞭自己對新三板的認識，“我想新三板是肩負著歷史的重任，經濟轉型巨大作用，擴大直接融資以及深化金融體制改革這樣的重任，有的說把這次新三板，如果說金融體制能對接中小微企業，這是中國經濟制度改革的第二次騰飛，第一次騰飛是解決土地的所有權承包的問題，如果把中小企業融資問題解決，就是我們的金融對於所有企業不僅解決主動脈、分動脈，每一個血管當中都得到金融的陽光雨露，那我們中國實現中國夢就有瞭金融和科技的保障。”
姚萬義認為新三板肩負的歷史使命是非常重要的，同時新三板也有著自身的優勢，自身的優勢我概括為第一個就是資本市場的經濟特區，實行註冊制，別的都是審核制。第二個新三板也是中國資本市場裡面創新改革的試驗田，這裡面可以賦予以前都沒有的，比如發行，然後有定增，還有優先股等等，凡是能解決中小微企業實體界融資的問題都可以在這裡試驗。
另外新三板本身有制度的優勢，是一個最具創新，最具投資價值，鏈條非常長的投資平臺或者長的投資鏈條，在這裡有很多投資機會以及包括如果完整以後，有退出的機制，是一個非常好的。
巴菲特開股東大會的時候他就說在中國新三板也具有像美國有微軟和臉譜這種公司，還有其他的這些企業的大批的在那成長著，所以要有機會一定要參加到新三板上，巴菲特被譽為世界投資的股神，都看到這點，中國投資人就更加應該增強信心。
現在有些專傢分析我們建立多層次的資本市場，新三板本身這一個板塊就是一個多層次的資本市場，它有協議的轉讓，將來還有競價還有轉板的，如果實行全面的集中競價就真是瞭不得瞭。
第三個優勢這個板塊量大面廣，持續的時間長，貨車gps定位全中國五千萬多企業才有一萬多傢在新三板，要占千分之一就有五萬傢，所以未來這裡面有很多可以成長的高科技的企業。隨著分層制度的調整和競價機制的推出以及後續新三板的擴容，極有可能推出競價機制，使得新三板朝著交易所的前進的路上邁出一大步。所以新三板的推出與完善，是歷史給大傢提供的進行股權投融資活動的最大的機遇。
因此姚萬義認為新三板是廣大機構財富的藍海，也是廣大投資者股權投資的資源和保障，新三板的完善與發展將關系著國傢創新經濟的轉軌變形，創新發展的命運和前途，所以新三板也被稱為資本市場的第三次盛宴和中國經濟發展的第二次騰飛。
最後，姚萬義建議“大傢要關註新三板，努力學習和積極的參與和慶賀新三板發展的新時代的來臨，讓我們為它祝賀。”
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